考虑附加情绪的两阶段投资组合前景决策模型

来源期刊：控制与决策2021年第3期

论文作者：王励文 吴和成 万里洋

文章页码：724 - 732

关键词：前景理论;损益敏感度;情绪转变;熵优化;风险偏好;

摘    要：针对前景模型在投资情绪偏好决策的不足,基于BW理论从偏好角度对投资者情绪的定义,建立附加情绪的投资决策模型.首先根据从众心理与收益追踪对投资者的影响,定义情绪转变的概率分布;然后构建附加二元非线性参数的价值函数,对可选投资项目进行偏好排序;最后根据偏好决策及风险差异将收益约束下的最大信息熵作为风险规避者的目标函数,将熵约束下的最大均值收益率作为风险偏好者的目标函数,分别进行迭代计算求得投资比例.仿真与算例分析结果表明:收益波动超过临界值后,持悲观态度的投资者占比更大;乐观投资者的初始占比一定程度上会改变个体偏好决策;风险偏好者愿意对高收益高风险的项目给予更大的投资权重;经济市场有序化有利于投资者作出投资决策.