SMM网讯：德意志银行金属研究部门的主管Daniel Brebner11日在一份报告中称，市场供应紧俏并不是令铜价处于如此高位的唯一推动力量。

  Daniel Brebner称，铜市在2008年经济危机导致价格大幅下滑之后经历了令人印象深刻的回升，在过去的20个月中，国际铜价已经上涨了180%。

  但传统意义上铜价则显得“被放大”，这从铜价/库存比和铜价/油价比中就可以看出来。

  从供需基本面上看，铜价不应该位于如此高的位置，要解释铜价处于高位的问题，我们还需要将投资性需求考虑进去。

  Daniel Brebner称，铜价长期合理的价格应该为每吨4,153美元（约为目前价格的一半），这显示目前的铜价已经被高估。

  该分析师还称，目前有三个实用的工具可以来判断金属的合理价格。这些工具包括自1965年以来的长期平均价格，但汇率变动会令价格出现“错乱”，铜价长期平均值为每吨4,510美元。

  另外一个工具就是激励性价格-即该价格需要令铜矿产商有兴趣继续投资并获得合理的回报，按照这个标准，铜价应该为每吨4,320美元。

  最后一个标准就是边际生产成本，照此计算，铜价应该为每吨3,630美元。

  近20年来，铜价较生产成本最高升水为50%，而短期内的水平为100%，目前，铜价较生产成本升水接近150%。