新加坡和印度正在竞争率先推出全球第一个铁矿石期货品种,使争夺这个2,000亿美元市场的竞争更加激烈.但由于交易商对于衍生品的热情不高,新的期货品种可能不易吸引到投资.

  今年的铁矿石定价机制变得更为灵活,这已令铁矿石互换市场出现分化,因交易商押注实货市场的对冲投资潜力.铁矿石互换是目前最常见的衍生产品,而铁矿石现货市场的规模仅次于原油.

  但作为铁矿石最大买家的中国钢厂对于互换的方案反应不太积极,且尽管该产品推出已有两年多,业内很多企业仍不太熟悉,因此,有关衍生品要迎合投资基金的胃口不太容易.

  "参与者面临的主要障碍之一是流动性,一些人认为,该市场的流动性还未达到足以让市场顺利运转的程度,"Freight Investor Services的策略部主管Michael Gaylard表示.其所在的经纪公司提供铁矿石互换业务.

  "若我们推出期货市场,会进一步分割流动性,这将使情形变得更加困难."

  欲浏览铁矿石互换交易量图表,请点选链接:(link.reuters.com/kyf43q)

  **互换合约清算服务兴旺发展**

  Gaylard说,远期铁矿石互换合约,或现金结算的合约清算市场规模今年可能达到1,800万吨-2,000万吨.这仅相当于全球2009年铁矿石总产量(16亿吨)的1%多一点.

  不过,提供互换合约清算服务的公司和交易所数量正在增多.

  挪威NOS Clearing从11月1日开始提供铁矿石互换和期权合约的清算服务.提供这种清算服务的公司还包括:新加坡交易所,位于伦敦的LCH.Clearnet、洲际交易所(ICE)(ICE.N: 行情),以及芝加哥商业交易所集团(CME.O: 行情).

  "铁矿石的增长非常强劲,每个人都希望从潜在获利中分一杯羹."Gaylard表示.他预计2011年铁矿石互换清算规模至少将翻番.

  "我们只接触到了这个市场潜在参与方的皮毛."

  铁矿石行业今年抛弃使用了40年的年度基准定价体系,开始采用季度定价,这促使那些提供清算服务的公司狂热追逐资金.分析师说,现在推出铁矿石期货合约可能为时太早.

  "当前流动性当然很难,部分归因于来自钢厂和铁矿石交易商的兴趣还不充分."麦格理证券驻上海分析师Graeme Train表示.