中国物流与采购联合会发布的10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为54.7%，比上月上升0.9个百分点，这是该数据连续第3个月环比上升。 PMI数据回升表明目前中国经济增长势头依然强劲，但通胀风险上升。其原因主要在于企业前期“去库存”后，高通胀预期令其重启了二次库存化阶段。不断攀升的购进价格表明中国制造业正面临着较为严峻的成本压力，这样的成本压力将对消费者价格产生明显的上升压力。

  当前，全球货币政策格局差别很大。一边是美联储为代表的发达经济体不遗余力地采取量化宽松，甚至是二次量化宽松政策来刺激经济；另一边则是增长前景稳健的诸多新兴经济体坚决出手，通过加息以应对日益升温的通胀和资产泡沫威胁。随着全球货币政策“两极分化”趋势日益明显，大量廉价资本涌入新兴市场和高风险资产，这给新兴经济体的政策调控带来很大难度。

  本周以煤炭有色为代表的抗通胀板块出现大幅震荡走势，其大幅换手显示筹码已有松动迹象。有色板块的炒作更多的属于趋势性操作，和公司估值没有太多联系。从资源股的回调来看，一是短期累计了较大涨幅，一旦市场出现风吹草动，获利盘抛压沉重；二是资源股走势和美元走势以及流动性密切相关。始于10月份的这轮上涨是典型的资金推动型行情，一旦市场流动性发生变化，那么资源类股将失去继续上涨的动力。另外，美元的反弹必将影响其走势。本周四晚美元指数出现破位下行，距离前期低点仅一步之遥，从美元指数的浪型观察，这次急跌之后有望迎来较大反弹。投资者须密切留意。未来资源股的分化势在必行，细分行业的成长空间将存在较大差异，仍较为看好稀有金属的长期趋势。因为该板块除了流动性因素外，还有我国资源的保护性开采措施和对十种稀有金属的战略收储等政策利好的支持。

  抗通胀仍会是未来一段的投资主题。可以预见的是2011年初通胀压力将卷土重来，并有可能在2011年中期达到高点。在经济复苏和通胀预期增强的背景下，有业绩支撑的股票是资产配置的首要选择。目前农产品价格上涨固然有天气以及热钱炒作的原因，但从涨幅最大的棉花和白糖来看，都属于耗费人力的农产品。在农村人口外移的大背景下，这类品种的价格维持高位将成为一种常态。大农业板块未来一段时间值得投资者密切留意。

  另外，从成长主题投资的角度看，近期围绕新一代信息技术等进一步深入展开，包括LED、云计算、物联网（车联网）、触摸屏技术等。车辆网概念值得重视。截至2010年3月，全国机动车保有量已达1.92亿辆，并处于快速增长期。车联网是嫁接于一个具有巨大消费群体的全新产业，如同新能源汽车、信息技术在汽车上的应用等同样具有颠覆性。车联网产业链至少包括汽车零部件制造商、芯片制造商、软件提供商、方案提供商、网络供应商等。相关核心硬件设备制造商、核心软件开发商将不断壮大，市场发展前景广阔。