行情回顾：

  国内有色金属价格弱势震荡。沪铜价格冲高回落，沪铜1103合约最高上冲至69360元/吨，但涨势并未能维持，收盘至68710元/吨，小幅 上涨270元/吨，成交146430手，持仓量减少6690手至177850手；沪铝价格弱势整理，横盘态势未改，沪铝1103合约收盘至16695元 /吨，下跌25元/吨；沪锌价格维持震荡走势，沪锌1103合约收盘18695元/吨，小幅下跌30元，成交360482手，持仓量减少6940手至 248122手。

  操作策略：

  铜市冲高回落，股市下跌给市场带来压力，我们倾向于铜市近期仍会于68000-70000元间震荡。交易上还是观望为主，等待机会的出现；沪铝 价格弱势震荡，价格波动区间较窄，操作上观望为主；沪锌延续震荡走势，60日均线19130元一线仍是重要阻力位。近期仍以震荡走势为主，等待调整过后的 好的买入机会。短线操作或观望。

  影响因素：

  通胀压力下，国内紧缩预期持续增强，圣诞期间，央行在年内第二次上调利率，正式将一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，这让一年期贷款利率上升至5.81%，存款利率上升至2.75%。从本次加息的时点选择上，本次加息选在周末公布，主要考虑让市场有一定的消化时间，而不过于过度反 应。从全天市场表现来看，股市表现较弱，上证综指出现了接近2%的跌幅，有色金属市场总体表现平稳，并未受到明显的冲击。我们认为，随着央行第二次加息， 国内已经步入了加息的周期当中，尤其在12月中旬以来，以蔬菜为代表的农产品价格止跌企稳，生产资料价格也出现了恢复性上涨，食品类和非食品类CPI都再次面临上涨压力，这将进一步促使政府出台新的调控政策。

  品种基本面：

  铜：国内铜现货市场货源充裕，但成交状况较为清淡，下游消费企业较为谨慎。上海电解铜现货报价升贴水为贴水550至贴水400元/吨，平水铜价 格67750-67850元/吨，升水铜价格67850-67950元/吨。消息面上，日本财务省27日公布的数据显示，日本11月精炼铜出口较上年同期 减少11.4%，至34,233吨，其中42%销往中国。

  铝：华东现货市场铝价趋于平稳，下游采购较为清淡，上海铝现货成交价格16180-16210元/吨，贴水220-190元/吨，无锡现货成交 价格16190-16220元/吨。27日公布的行业数据显示，日本11月铝制品发货量较上年同期增长11.4%，至183,613吨。日本铝业协会 (Japan Aluminium Association)公布的数据显示，11月发货量较上个月增加4.9%。消息面上，俄罗斯铝业巨头Rusal公司称，预期明年铝价在每吨 2,400-2,500美元区间交投，受全球旺盛的需求支撑。Rusal在一份声明中称，预期2011年全球铝需求将较今年增长8%，至4380万吨，且 中国将成为铝的净进口国。

  锌：国内锌现货市场交投清淡，下游多持观望态度。0号锌成交价在18050-18100元/吨，对1103合约贴水600-650元/吨附近， 成交集中在低端，1号锌成交在18000-18050元/吨区间。消息面上，日本财务省27日公布的数据显示，日本11月精炼锌出口较上年同期减少 0.5%，至7,135吨，为连续第11个月减少，但跌幅远低于10月的下滑18%。