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January

2011

有色金块结构性与周期性机会交替呈现

发布时间:2011/1/5 15:28:241141次

据元宝金属网报道:

  多家机构认为,在“十二五”开局之年“稳增长、调结构、控通胀”的主旋律下,有色金属板块将出现结构性与周期性机会交替呈现的局面。建议短期投资者顺应基本金属的周期性特征,捕捉交易性机会。

  

  宽松流动性形成支撑

  中金公司认为,未来两年中,美国就业增速前慢后快,因此宽松货币政策长期难变。充裕流动性及弱势美元将支撑明年基本金属价格。

  此外,债务危机依然困扰欧洲,欧央行流动性支持有望延续。虽然欧央行不会轻易实行量化宽松,但由于近期希腊、葡萄牙受到标普可能降级的警告,加上中期内PIIGS国家的融资压力和经济增长的放缓均可能令债务危机重新升级,并向其它欧洲国家扩散,因此欧洲提供流动性以缓解债务危机在未来一段时间仍有望得以维持。

  而且,中国控通胀的紧缩政策在上半年可能压制金属价格。作为金属消费大国,中国宏观调控将引起基本金属价格的较大波动。不过2011年调控已经距2010年首次调控有一年时间,而且具体影响也需视调控措施和力度来判断。总体来看,政府本意绝非希望经济硬着陆,主要还是控制通胀和房价,一旦经济有大幅放缓风险,调控执行力度将再次放松。

  看好基本金属板块

  东方证券认为,2011年基本金属价格受益于全球宽松流动性和强劲供需基本面推动,尤其看好后期铜、锡价走势,其他基本金属如铅、锌、铝、镍,随着基本面逐渐改善,未来也有望震荡走高;同时,板块具备估值优势,特别是铜子板块的估值最低。受益于上市公司较高的铅锌矿自给率,铅锌板块也值得看好。此外,集团持有相关资产,存在资产注入预期的相关上市公司,估值可享有一定溢价。

  山西证券认为,鉴于流动性依然宽裕与美元指数反弹有限,基本金属和黄金将保持上涨通道。铜、锡受益于资源紧张和库存下降,预计出现供应短缺;铝、锌仍面临产量过剩和高库存压力;钨、锑、稀土等我国优势资源品种,将受益于行业兼并整合以及包括生产总量与出口总量在内的总量控制。新材料是“十二五”国家重点发展领域,具备较高的资源壁垒或技术壁垒,尤其是涉及新材料领域的深加工,具有核心竞争力产品的企业,如东方钽业、西部矿业、宝钛股份和贵研铂业,具有很好的投资价值。

  世纪证券预计2011年有色金属价格宽幅震荡,前高后低,部分供应趋紧的品种如铜、锡有较好的表现。该机构认为,2011年流动性推动的有色金属价格的涨幅有限;从供需来看,2011年随着供给的趋紧,价格也难以大幅走低。具体来看,基本金属中铜、锡基本面情况相对较好;铝、铅、锌、镍则受制于全球产能过剩、中国地产调控、国储抛售、汽车消费下降等因素,存在不同程度的供求压力。

  此外,保护性开采迎来优势小金属的春天。世纪证券表示,为防止国内优势资源矿产品种的过度开发和流失,近年来国家对资源开采实施了严格控制,将钨、锡、锑、离子型稀土确定为保护性开采的特定矿种。先后采取了多方面保护性措施,包括对相应金属矿及制品实行出口配额制、禁止金属精矿出口、对金属精矿开采实行总量控制、暂停颁发采矿许可证、上调矿石资源税等。

  同时,为了进一步加强对稀有金属资源的战略储备,防止资源流失,国土资源部表示中国战略性资源储备试点工作正在稳步推进,稀土、钨、锑、钼、锡、铟、锗、镓、钽和锆十种金属战略收储的研究工作已进入验收阶段。

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