3月11日日本发生地震,对于有色金属行业的相关影响,我们点评如下:

  一,对于大宗商品价格和股票影响。

  对于大宗商品价格影响较为有限(主要是情绪影响)短期仍维持对金属价格调整震荡走势的判断。

  日本作为全球第三大经济体,此次地震将短期影响日本的经济增长预期(虽然后期大量的基建投资反倒可以迅速的拉动经济回升),从而影响全球经济缓慢复苏的信心,因此将压制国际大宗商品的总体走势。此外由于日本是全球锡和镍的主要需求国。因此,我们认为地震将短期对镍和锡的需求造成一定负面压力从而压制价格。

  其实,我们认为对于大宗商品价格来说,此次日本地震只是雪上加霜,根本影响大宗商品价格仍是全球的流动性,全球经济缓慢复苏的进程,美元走势等。从这几个方面,在日本地震之前,我们即认为此轮大宗商品价格可能面临一波中级调整,这主要取决于我们认为美元短期会走强,全球经济复苏尤其是中国2011年上半年“补库存”不太可能出现,原因有二,第一,目前沪伦比不支持中国金属进口大幅回升,第二,金属下游消费企业现金流紧张,补库存能力有限。而全球流动性预计11年全年仍然维持,因此我们认为短期大宗商品可能仍然维持调整震荡走势。相关股票可能短期缺乏上涨的刺激。

  二.对于新能源材料产业及相关上市公司影响。

  日本钕铁硼制造和新能源动力汽车相关产业比较发达,此次地震,我们目前尚未得知住友金属、TDK、信越化学等钕铁硼生产企业直接停产的消息,但从总体上,下游汽车生产商的停产将影响钕铁硼下游的需求。但我们认为这个对国内钕铁硼的需求和价格的影响都是微乎其微的。

  日本汽车厂商停产从理论上来说,影响新能源动力汽车锂动力电池的需求,但由于汽车厂商并不会长期停产,加之锂动力电池配套新能源动力汽车目前尚未大量商业销售,因此对于国内的新能源动力汽车相关零件生产商影响甚小。

  三.总体上,我们目前强烈看好新能源动力汽车相关产业的投资机会。维持厦门钨业推荐评级。并建议投资者重点关注西藏矿业,天齐锂业。