SMM网讯：JP Morgan全球金属研究与战略负责人Michael Jansen在日前举办的第七届上海衍生品市场论坛上表示，由于二季度全球经济仍在复苏期间，是铜消费比较强劲和库存比较紧张的阶段，预计2010年二季度铜价会出现12到18个月时间当中的一个高点。

  相对于2009年参会时的悲观情绪，2010年Michael Jansen对中长期铜价的预期比较乐观，他预计，铜价在2014至2015年之前不会低于6,000美元/吨，2010年的价格大概在7,300美元 /吨左右，2011年可能会有所降低。

  Michael Jansen认为，全球经济的复苏还在继续，虽然欧洲发生了一些主权债务的问题，但全球经济总体仍在好转。复苏过程中的补库行为是推动有色金属价格走高最直接的动力。但预计这种影响很快就会结束。

  Michael Jansen认为，2010年投资者对于商品市场的投资并不如2009年兴盛。但他相信，未来这部分资金还是会有非常好的增长的。2009年大概有400 亿到500亿美元流入到商品市场投资，其中大概有250亿都是来自欧洲和美国投资者，他们还是市场比较有影响的一股力量，未来金属价格很大程度上跟他们有关系。

  对于铜需求的变化，Michael Jansen特别强调市场注意的一点是铜废料的利用。他认为，2010年下半年许多金属废料，包括铜、钢、铝，等都会更多地被利用，在这方面的投资也会越来越多，这些废料金属的利用，也会直接影响到金属大宗商品的价格。

  供应方面，Michael Jansen认为，铜价格会越来越高，因为铜的消费在增长，而由于矿山的限制，铜整个的供给会面临供应量越来越少的问题。他分析说，预计5年内铜价基本上大概为7,000美元/吨，现在生产铜的成本大概是3,000—3,200美元/吨，但是考虑到一些相关的因素，例如环保和技术问题，铜价如果不在 5,000美元以上就没有必要生产。

  在总结中，Michael Jansen认为，铜的供应在2013年之前将有少量的过剩，而到2014、2015年则会出现较大的短缺。在需求方面也会有一些风险，其中最重要的一环就是铜的需求很大程度上依赖于中国，如果中国固定资产投资下降的话，对铜的需求会有很大的影响。他预计，2010年二至三季度，市场补库行为的继续将支持铜价冲击8,000美元/吨。2010年下半年，无论是新兴国家还是发达国家，财政政策和货币政策退出的效果将使铜价下降，预计均价会在 6,800-7,000美元/吨。

  Michael Jansen指出，铜和铝、锌是不一样的，铝和锌需要很大的需求才能推动它的价格，而铜最关键的是供应问题，不确定因素对铜价的推动作用很容易得到体现。