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July

2012

盛屯矿业矿产品产量将快速提升

发布时间:2012-7-27 10:09:29411次

据东方早报报道:

  SMM网讯:盛屯矿业集团股份有限公司(盛屯矿业,600711)2012年一季度营业收入2.3亿元,同比增长505%;归属于上市公司股东的净利润为亏损2418万元,上年同期为亏损920万元;基本EPS亏损0.15元,上年同期为亏损0.06元。上半年业绩低于预期。

  盛屯矿业上半年有色金属采选产品未销售是上半年低于预期主因。公司上半年有色金属采选业务收入仅8万元,基本未卖矿。预计精矿产品将在下半年集中进行销售。6月份开始,公司已进行了预销售,下半年有色金属产品产量及销量都将集中释放。亏损的另一原因是收购银鑫剩余股权的2.5亿元信托融资增加利息支出1276万元,导致财务费用同比大增。

  盛屯矿业矿产品产量将快速提升(主力在埃玛和银鑫)。未来公司矿产品产量将进入加速上行通道,主力看点在埃玛矿业(公司已发定增预案收购其100%股权)和银鑫矿业。埃玛矿业2012年中期开始投产,预计2012-2014年的矿石处理量分别为8万吨、23万吨和30万吨。银鑫矿业处理量约18万吨,预计未来有年均20%左右的增长。

  7亿元打造股权投资公司,为矿产资源持续发展提供保障。盛屯矿业此前设立参股子公司盛屯股权投资,主要目的就是为上市公司收购矿业资产并注入上市公司。上半年盛屯股权投资收购贵州华金,增加黄金权益储量25 吨。银鑫矿业剩余23%股权收购有望在今年内完成。未来公司资源扩张有保障。

  我们预计盛屯矿业2012-2014 年EPS分别为0.32元、0.69元和0.84元,对应PE分别为54.1倍、24.9倍和20.4倍。考虑到公司储量持续扩张在望,未来产量快速增长,矿产投资基金为公司成长性提供有力保障,给予公司“买入”评级。

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