SMM网讯：数据统计显示，12月19日，上海期铜价格小幅下跌，主力3月合约以57890元/吨低开，以57650元/吨收盘，下跌320元。伦敦金属交易所基本金属涨跌忽现，LME3个月期铜跌88.25美元，至7922美元/吨。
业内人士认为，随着中美宏观经济的回暖，伦敦铜指数也上涨至前期振荡整理平台，后市铜价有蓄势上行之势。
去库存有望结束
2010年以来，全球铜产量一直跟不上需求增长的速度，法国巴黎银行预计，2012年全球铜市供应缺口为5万吨，铜供应短缺情况将持续至2013年上半年。
当前，世界铜开采量已经达到纪录高点，但我国经济增速比全球铜消费增长快了一倍。2011年，我国铜冶炼能力已连续9年全球第一，铜材加工产能已超过全球一半，新增产能目前正在集中释放，产能过剩的趋势开始出现并将更加明显。
据上海有色网统计，2013年，我国确定会上马投产的铜冶炼产能为78万吨，而其他已知在建产能还有46万吨。按此推算，2013年国内可能新上马的冶炼产能合计124万吨，预计将新增精铜产量58万吨。实际上，目前上海期货交易所仓库和保税仓库仍有大量铜库存，已经超过100万吨。
有研究认为，2013年全球铜市供应将出现过剩情况，虽然低于此前预计的25万吨，但是2013年铜市供应过剩预计仍将达到10万吨。而2014年铜市供应将过剩45万吨，并且2015年过剩量可能更大。
11月份，我国有色金属行业需求并不景气，而电力行业作为铜消费的支柱，冬季天气不利于电力行业建设施工。空调在冬季产出略有回升，冰箱产出却处于淡季，家电用铜管需求没有大幅改善，铜管企业开工率环比下滑，回落至60.96%。
由于我国四季度经济趋好，全年经济增长将超过7.5%，将带动全球原材料市场需求，或将刺激基本金属市场走好，尤其是铜、铝等基本金属，终端用户的去库存化也有望在四季度结束。
基建或将提振铜价
2012年铜市虽然供应短缺，但因国内外经济不景气，制造业疲软，铜价一直起起伏伏，涨幅不大。特别是受全球经济利好、利空信号参半影响，伦敦铜走势可谓曲折。不过，截至11月底，伦敦金属交易所3个月基准铜合约今年前11个月的累计涨幅达到了5%，其中，11月份上涨了3%。
2009~2010年，我国得益于4万亿元的经济刺激计划，国内铜价大幅上涨，甚至超过了国际铜价。到2011年，我国经济增速放缓导致铜需求减少，以及欧洲债务危机阴云弥漫影响，期铜价格下跌了近20%。
每到年底，都是国内各大铜企联合体与国外铜企谈判的关键时刻，铜加工费的价格左右着进口铜精矿冶炼的利润水平。据海关数据显示，11月末，我国锻造铜及铜材进口365331吨，环比增13.5%，铜进口增长对库存巨大的我国市场来说，铜价上涨压力增大。
但是11月份，由于中美经济数据向好，国际大宗商品市场出现反弹，我国国内期货市场开始延续小幅反弹势头。针对铜价2013年的走势，铜陵有色集团预计，2013年铜精矿加工费有望较今年上涨20%，超70美元/吨。据了解，2012年，铜精矿长单加工费基本维持在60~63.5美元/吨，比 2011年56.5美元/吨最高提升了12.4%。中信建投称，2013年铜矿产量增速快于冶炼，加工费水平提高是大概率事件。
美国高盛集团认为，未来6~9个月，我国新建筑的完工有可能会提振铜价。不过，业内预计，2013年电解铜、精铜矿的供应会过剩，对铜价不构成支撑。
铜价将震荡上行
2012年9月份，我国政府批准了1610亿美元的轨道交通、公路建设规划后，我国经济正在从连续7个季度的减速趋势中复苏。中长期来看，若国内外经济延续回暖气势，2013年我国基础设施投资将继续带动金属需求增长，铜消费量将增长6%~7%，铜价上涨空间很大。
有研究指出，全球采购经理人指数已开始显示增长企稳的信号，但是全球工业活动在短期内大幅增长的可能性不大。在2013年3月份之前，我国的工业活动不会显著提升。因此，铝、锌和镍市场仍将处于供应过剩状态。即使是铜，目前的形势也只是接近市场平衡。
目前，美联储如期扩大了量化宽松规模，市场基于买预期卖事实的原则，纷纷抛售大宗商品，铜价承压回调。但需要注意的是，一是铜价本身回调幅度并不大，二是美国财政悬崖继续处于僵持当中，令投资者操作仍偏向谨慎。尽管如此，美银美林集团将2013年铜价预估上调4.5%，至每吨8163美元。
实际上，2012年我国下游企业采购意愿一直不强，多按需采购。不过，近期下游企业也有小量的逢低买入动作，主要原因是受季节性因素推动，下游企业进入“补库存”阶段，有正常的生产采购需求，同时，实体经济进入企稳回升阶段，需求也在切实回升。
有观点认为，欧债及美国财政悬崖短期内仍然存在，而且我国国内铜需求依然疲软，未来铜市总需求增幅将难敌供应增幅，制约着铜价上行的空间，2012年年内铜价上涨压力依然很大。不过，相比于2012年稳健的货币政策，2013年我国资金面将略显宽松，铜价具备了底部区间得以抬升的前提。预计2013年春季，铜价呈现振荡上行的趋势，并将在7600~9000美元/吨之间波动。