15

March

2013

焦炭价格仍将下行

发布时间:2013/3/15 16:25:48644次

据证券时报报道:

  焦炭1309合约从年前的2074元高点一路下跌至昨日新低,跌幅达17.6%。究其下跌主因,受房产严控影响,大盘及建材类期货普遍承压下行,进而通过产业链传导,消化利空。而房地产严控有关细则,则如头悬利剑,为焦炭后期走势蒙上阴影,1700元整数关口岌岌可危。

  就我国焦炭供需格局来看,钢铁行业消费量接近焦炭总消费量的90%,产量方面,独立焦化厂产量和钢铁联合企业焦化厂产量各占62%和38%,这就决定钢厂对上游具有较强的议价能力。建筑用钢的价格走势能够迅速向上游的焦炭传导,转嫁价格下调带来的成本压力。春节后,受到钢材社会总库存创新高等利空因素影响,螺纹钢价格一路下行,1310合约从2月8日的4297元,下跌至3月13日的新低3820元,跌幅为11.1%。焦炭跌幅更甚,显然深受产业链传导之困。

  年后,钢材出厂价格持续下调。12日全国主要钢厂共有16家发布调价信息,调价钢厂数量较前一日继续增加,价格普遍下跌,下调幅度从0元/吨到200元/吨不等,其中有13家的建筑钢材有所下调。在高库存、高产能、低需求的环境下,钢材市场销售难见晴天。因此,钢材下游的下调压力仍将继续传导给焦化企业,焦炭价格超跌局面难以扭转。

  库存上升,压力难言轻松。目前,主要焦化厂总库存由降转升,增幅较明显。严冬和春运结束,年前运力紧张的局面已经缓解,使得港口库存呈现上升局面。截至3月8日,天津港焦炭库存已接近190万吨,向200万吨的高位靠拢。3月初,钢厂自有焦化厂和独立焦化厂炼焦煤库存达到1115.8万吨,其中钢厂库存在712.5万吨,独立焦化厂库存在403.5万吨,已经接近2012年以来732.7万吨和440.9万吨的高位;国内部分钢厂春节前的补库动作,使得焦炭库存尚可,整体维持在10~15天左右,部分较高库存达到20天以上。当前,高位库存无疑需要更多的时间来加以消化,也使得独立焦化厂在钢厂采购焦炭时,挺价有困难。焦化企业普遍能够接受的下跌幅度在30~80元/吨。

  在钢材社会库存量涨势明显放缓的节奏中,作为中间环节的焦炭库存数据变化,或将直接反映焦炭后市价格走向,下跌势头在高库存背景下无法企稳。

  利好缺乏,后期走势偏空。钢厂采购清淡,焦化厂以销定产,下游的洗煤厂更是经营惨淡。目前一部分煤炭经销商对下游钢材、焦炭跌价有所警醒,保持低库存,以观望为主,炼焦煤市场呈疲软态势。部分煤矿或下调价格,或采取优惠措施促进销售,但整体收效甚微。近期一段时间,压力将向焦煤市场传导。鉴于优质焦煤的稀缺性和炼焦煤与焦炭的价格比值近年来不断上升,焦炭行业向上游的价格传导机制有所遏制,焦煤价格或将优先调整。

  短期来说,港口高企的库存、下游需求乏力,对于焦炭后期在1700元附近的支撑形成严峻考验,投资者仍以偏空思路对待。

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