中国人民银行年内以来第三次上调存款准备金率，上海有色网研究院分析认为，央行三调准备金率对有色金属行业的负面影响将扩大。

  央行继续收紧流动性意愿明显

  5月2日19时30分，中国人民银行发布公告决定，从2010年5月10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后大型金融机构存款准备金率为17%，农村信用社、村镇银行暂不上调，维持原来的13.5%。此次是央行2010年以来第三次上调存款准备金率，此前两次上调时间分别是从1月18

  日和2月25日，调整幅度与此次相同。在公开市场业务方面，4月26日-30日净回笼资金1150亿元，这也是央行连续第十周净回笼。央行4月份净回笼量为4370亿元，这也是春节过后的连续第二个月净回笼，3月份净回笼量为6020亿元，央行在公开市场实现连续第二个月净回笼。近两月回笼资金已超万亿。表明在适度宽松的货币政策基调下，央行仍倾向于以温和的市场化手段回笼资金，同时也表明央行对经济复苏信心增强。

  旨在调控物价房价

  上海有色网研究院认为，此次存款准备金率上调的目地如下：一是一季度GDP高企，如果不降低流动性，高速增长还要延续，那经济过热将有全面爆发的危险。国家统计局此前发布的数据显示，一季度我国GDP增速达11.9%，较以往几个季度增速明显加快，这也导致国内通胀预期逐渐升温，而国内CPI数据已经数月徘徊在3%的政府调控目标临界点附近。一季度，居民消费价格同比上涨2.2%。其中，3月同比上涨2.4%；一季度，工业品出厂价格同比上涨5.2%。其中，3月同比上涨5.9%，环比上涨0.5%。 CPI、PPI增幅继续高位显示通胀压力尚未消散。我们认为管理层不会容忍高通胀的存在，而上调存款准备金率将有助于缓解物价上涨的压力。二是房地产市场继续上行的压力比较大，特别是五六月份传统销售旺季的到来，如若不针对性的控制市场资金流量，主要城市房地产价格有再次失控的危险，因此通过上调存款准备金率，回收部分流动性是正常的。

  沪市金属将再次面临下行压力

  对于金融市场和有色金属商品期现货市场而言，上调存款准备金率同样影响重大。存款准备金率上调之后肯定会冻结一部分流动资金，同时信贷投放也受到影响。这对期货市场行业的负面影响将是非常明显的，据上海有色网研究院统计，今年1月13上调准备金率后的首个交易日，沪铜下跌1900元/吨；沪铝下跌845元/吨；沪锌下跌1040元/吨。而此次虽已是第三次调节，但比对存款准备金历史高点，还是有一定上调空间，所以这将对资本市场短期影响比较负面，股票市场、大宗商品下跌压力依然比较大，沪铜57000关口将面临考验。

  不过，上海有色网研究院认为，另一方面来看，存款准备金率上调将大大缓解加息压力，这对于市场形成一定积极影响。准备金率上调如果达到的预期效果，加息或推迟到下半年，这对于金属市场来说可谓短期利空出尽，未来价格或将有所反弹。