主要内容：

  欧洲债务阴影施压商品市场。本周，欧洲主权债务危机引发的系统性问题远未结束，希腊、葡萄牙、西班牙纷纷被标普下调评级。希腊、葡萄牙等国家债务问题将对欧洲经济复苏抹上阴影，拖累美股及商品市场大幅下滑，欧元、英镑被打压，美元指数小幅走强。“高盛事件”越演越烈，对商品市场形成抛售压力。本周LME三月期铜、铝、铅、锌、锡、镍分别下跌4.39％、3.60％、3.43％、4.57％、4.35%、2.59%。

  国内铜线杆企业开工率上升明显，电力成本上升挤压电解铝盈利空间。1.4月铜线杆企业整体开工率为78.8%，环比3月上升6.3%，同比上升4%。2.本周铝价的下跌使得电解铝盈利缩窄，各地电力成本上升进一步挤压利润空间。3.本周国内镍库存依然处于高位，仍处消耗阶段。

  维持有色整体“中性”和稀土永磁子行业“看好”评级：基本面好转将支持金属价格维持高位，但需关注欧元区债务问题可能对金属价格造成的冲击。

  欧元存在下调空间将引发美元反弹，施压金属。目前的市场环境并不有利于周期类行业的估值再上台阶，由此我们维持基本金属板块“中性”评级，中长期看好内生+外延式扩张较快的标的，中金岭南、铜陵有色、神火股份。

  小金属板块将继续推荐稀土永磁产业链，中科三环、宁波韵升、安泰科技；以及受行业整合正面推动的包钢稀土、厦门钨业。新能源、新技术等催化剂有望推动稀土板块走出独立行情，相关标的将分享低碳经济和整合盛宴。重大事件.国务院:深化能源价格改革，取消高耗能企业电价优惠。本周国务院常务会议强调要加大淘汰落后产能力度，2010年关停小火电机组1000万千瓦，电解铝33万吨等。深化能源价格改革，加强用能管理。压缩高耗能、高排放企业用电。取消一些地方对高耗能企业实行的电价优惠政策，严格执行高差别电价。

  金川集团1.2亿美元海外买铜矿。哈萨克斯坦铜业集团KazakhmysPLC昨天表示，公司与金川集团签署了一项谅解备忘录，双方成立一个合资企业共同开发其位于哈萨克斯坦的Aktogay铜矿项目。金川集团同意以现金支付的形式收购该项目49%的股权，收购金额为1.2亿美元。

  智利3月铜产量同比增加5.0%至451，127吨。智利3月铜产量较去年同期增加5.0%至451，127吨。智利于今年2月27日曾发生里氏8.8级特大地震，但此次地震并未影响该国铜产量，因为多数铜矿都位于距离震中以北2，000公里以外的地区。