上周二受标准普尔评级公司下调希腊主权债务评级，加剧市场风险规避情绪美元汇率走强，伦铝遭遇5年中最大的日跌幅，铝价下跌至3月初以来最低水平。之后再美联储维持低利率政策和美国宏观经济数据利好支持下，铝价止跌反弹。上周末伦敦三月铝价收报2240美元/吨，较前一周下跌100美元/吨。国内期铝主力合约1007收报16210元/吨，下跌340元/吨。近期铝市场受多种因素影响，将维持弱势震荡格局。

  一、在希腊的主权债务危机没有得到妥善解决之前，美元汇率将保持强势，基本金属价格将继续承受压力。

  4月27日标准普尔公司将葡萄牙的长期评级由A+下调至A-，短期评级由A-1下调至A-2，前景展望为负面。随后将希腊主权评级调降至BB+/B，这是欧元区国家第一次被评为BB+/B。受消息影响，欧元对美元重挫，跌至一年以来的最低水平。有消息称，希腊可能需要两倍于欧盟和IMF承诺金额的资金援助，即900亿欧元。希腊可能不是欧元区最后一个寻求IMF贷款的国家，爱尔兰、西班牙和葡萄牙等国的情况也“异常脆弱”。希腊危机对上述其他几个欧元区国家的压力仍将存在，甚至不排除进一步加重的可能，使得美元有望继续保持上升势头。

  二、中国央行再次调高存款准备金率，流动性收紧将抑制期铝跨期套利。

  日前中国人民银行公布从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行今年第三次上调存款准备金率，调整后，大中型商业银行存款准备金率达到17%的高点，相当于回收2500亿流动资金。今年以来铝现货和期货价差有利于跨期套利，套利行为锁定了部分现货流入流通领域，增加了期货市场的流动性和活跃程度，起到了稳定铝价的作用。但是如果存款准备金率提高到一定程度，资金流动性收缩，将抑制套利行为对铝价形成负面影响。

  三、虽然以上两个负面因素决定了铝价短期内难于有良好表现，但是美联储维持低利率政策，将减缓铝价下跌速度。全球低利率政策将抑制基本金属价格下跌空间。美国联邦储备理事会上周三宣布保持联邦基金利率在接近零的水平不变,并再度重申在较长时间内保持利率在异常低水平的承诺。在美国保持低利率的背景下，其他经济体很难有加息的可能性。并且在中国央行上调款准备金率后，大大减少了短期加息的可能性。

  综合以上因素分析，短期内铝价将维持弱势震荡格局。