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July

2010

铝市分析:产能过剩 铝价反弹空间有限

发布时间:2010/7/23 16:24:28940次

据中国有色网报道:

  

  一、国内经济放缓已成定,压制铝价难以翻身

  中国经济在第二季度同比增长10.3%,增幅小于一季度的11.9%。6月份公布的PMI(制造业采购经理人指数)数据,有色金属冶炼及压延加工业等高耗能行业生产量大幅回落、新订单数锐减,各项指数在PMI数据中都处于拖后位置。

  下半年经济发展态势较上半年会有所放缓。在宏观经济大背景下,这对走势本来较为疲软的铝市又是重重一击。

  二、产能过剩和库存居高不下始终是压制铝价上涨的主要动力。

  最新数据显示,2010年1-5月全球铝市供应过剩296000吨。2010年1-5月全球原铝需求总计为1654万吨,较2009年同期增加310.3万吨。总体上,2010年前五个月全球铝产量增加259万吨或18%。世界金属统计(WBMS)同时表示,中国今年1-5月铝产量为683.8万吨,几乎占全球总产量的41%。在5月份,原铝产量为342.6万吨,消费量为324.1万吨。美国6月原铝产量较去年同期增加7.3%,至1,719,625吨。前两个季度铝日均产量增加至4,736吨,2009年上半年为4,657吨。

  通过以上数据看出,全球铝市供应依旧过剩,截止到7月22日,LME铝库存已达到4415950吨。居高不下的库存量,随着全球铝下游消费淡季的到来,预计后期铝供应过剩现象将会进一步扩大。

  国家物资上海七处是上海市期货交易所指定的有色金属存储仓库之一,目前这里铝锭的可流通库存占到了50%,,为正常库存水平三倍多。目前公司的铝锭库存将近100万吨,较正常库存高出30万吨。巨额库存不但大量占用流动资金,也让企业面临较大的经营风险。

  以氧化铝为例:今年以来,国内氧化铝生产商大力扩产,年内已确认投产的新增产能达到790万吨,未能确认的有510万吨,在建但不能投产的也有230万吨。

  电解铝新增产能也继续保持高增长。

  目前,我国电解铝产能约为1900万吨,占全球冶炼产能的42%左右。到今年年底,中国电解铝冶炼产能将超过2300万吨,供应过剩的情况将会更加严重。

  三、取消优惠电价政策,铝企业步履如冰

  5月份开始,河南省迫于煤价上涨压力首先上调电价。5 月份,为了抑制高耗能企业发展,争取完成节能减排的目标,发改委、电监会、国家能源联合发布《关于清理对高耗能企业优惠电价等问题的通知》, 要求各地取消电解铝等高能耗企业的优惠电价,提高限制类与淘汰类企业电价加价标准,并对超能耗产品制定惩罚性的电价;同时,国家拟推行的直购电试点工作也暂停实施。

  截至6月10日,已有上海、江苏等13个省、自治区、直辖市明确发文,取消对高耗能企业的电价优惠。6月底时,河南省13家电解铝企业一致同意从7月下旬起,分别采取淘汰落后、降低电解槽电流强度、提前安排一部分电解槽大修、已经大修过的电解槽暂缓启动、安排一部分电解槽进行节能技改等方式合计主动压减70万吨的产能。河南省是中国最大的电解铝产区,也是今年首个上调电价的地区。

  由于产品价格走势疲软,加上成本上涨的压力不断显现,从7月份开始,一部分有色金属企业已减产甚至关停。国内铝企业再次面临重新重组,淘汰落后产能。

  四、国内房地产政策的继续调控,下游对铝消费继续减少

  中国土地勘测规划院日前公布的地价监测报告显示,二季度全国105个主要监测城市地价涨幅进一步趋缓,商业、居住、工业地价较上一季度分别下降0.36、1.24、0.53个百分点,居住地价增幅下降幅度最大。7月22日召开的中共中央政治会议也再次强调,要做好房地产市场调控工作。

  数据显示,1月至6月份,新建住房销售价格环比涨幅分别为1.7%、1.3%、1.2%、1.4%、0.4%和0,呈明显下降趋势;二手住房销售价格也连续两个月出现回落。

  国家调控房地产逐显成效,有关人士还表示,房产税试点将于2012年开始推行,后期房地产行业对铝消费的需求会有所抑制。

  总结:

  从K线图可以看出,自6月初以来沪铝在14100---15200区间窄幅盘整,技术上受压于60日均线,近期在国外铝价走势偏好的带动下,走势较为偏强,但从诸多因素分析不难看出,高耗能优惠电价的取消导致铝价成本上移,铝库存居高不下以及产能过剩都使得铝价不具备大幅上涨的动力。再加上下半年国内经济发展不如上半年态势好,预计下半年铝价会在14500-17000区间宽幅震荡。投资者可在此区间采取高抛低吸操作思路。

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