黄金--弱市震荡。

  金价维持弱势震荡格局，周五COMEX期金报收1187.8美元/盎司，周跌幅0.03%。我们认为，近期内黄金价格表现将弱于基本金属，原因在于：1、各国CPI均有所回落，通胀预期下降；2、欧洲银行压力测试结果乐观，欧债危机诱发的避险情绪进一步缓和。

  小金属及铁合金--走势平稳。

  上周国内外小金属价格总体走势平稳，锑、稀土价格继续强势上扬。

  有色金属板块--反弹强于大市。

  有色板块受到金属价格强劲反弹的鼓舞，周涨幅达9.38，超越大市。目前有色金属板块市盈率为38.73倍，与全部A股市盈率比值为2.27，处于长期合理水平。

  数据解读--前6月工业增加值与固定资产投资增速继续回落。

  1-6月采矿及冶炼工业增加值同比增速继续回落，上半年金属产量持续增加，增加值的回落主要源于二季度金属价格的快速回落。

  1-6月冶炼业固定资产投资同比增速经过4个月的持续下降后略有回升，但幅度不大；采选业投资增速回落比较明显。总体上，有色金属行业投资增速仍明显快于全社会固定资产投资增速，意味着行业过剩的情况仍将持续。

  上市公司投资建议--关注西部资源投资机会。

  西部资源近期获得了河源锂辉石矿采矿权，该采矿权保有122b，332,333类锂辉石矿石量424万吨，Li2O金属量43341.06吨，平均品位(Li2O)1.04%，生产规模为锂精矿6.6万吨/年。标志着公司进入锂矿开采及深加工领域取得实质性进展。公司后续还将收购晶泰公司锂深加工资产，锂上下游产业链将进一步贯通，公司整体盈利能力和估值水平将有显著提升。