实物复合期权模型在采矿权定价中的应用
来源期刊：中国矿业2011年第4期
论文作者：王华强 刘黎明
文章页码：36 - 39
关键词：采矿权;复合期权;溢价;
摘 要：矿产资源采矿权可以被视为一个按年度划分的复合看涨期权。为了计算采矿权的价值,假定矿产品的价格服从几何布朗运动,在常数波动率的条件下,建立了基于复合期权的矿产资源采矿权定价模型。结合一个铜矿采矿权的实例,对比分析了贴现现金流的方法与复合期权方法的定价结果,发现复合期权定价方法得到的采矿权的价值高于市场的评估价格,即市场存在负溢价现象。这一结论,为矿产企业进行采矿权的投资提供了决策依据。
王华强，刘黎明
首都经济贸易大学
摘 要：矿产资源采矿权可以被视为一个按年度划分的复合看涨期权。为了计算采矿权的价值,假定矿产品的价格服从几何布朗运动,在常数波动率的条件下,建立了基于复合期权的矿产资源采矿权定价模型。结合一个铜矿采矿权的实例,对比分析了贴现现金流的方法与复合期权方法的定价结果,发现复合期权定价方法得到的采矿权的价值高于市场的评估价格,即市场存在负溢价现象。这一结论,为矿产企业进行采矿权的投资提供了决策依据。
关键词：采矿权;复合期权;溢价;
