国家风险及其对中国矿业海外直接投资影响研究——以澳大利亚为例

来源期刊：矿业研究与开发2020年第12期

论文作者：杨程 李夕兵 王少锋

关键词：国家风险;不确定性;中国矿业;海外直接投资;Copula模型;

摘    要：国家风险威胁着海外投资安全,计量国家风险的不确定性并研究其对中国矿业海外直接投资的影响,可为企业制定有效的风险管理策略提供依据。以中国矿业对澳大利亚直接投资为例,基于2007—2017年数据,运用熵权评价模型、灰色综合关联度模型测度了澳国家风险的动态变化和各风险变化时彼此的关联性;运用Copula模型分析了国家风险对投资的影响方向和程度。结果表明:①2007—2017年,社会、经济、债务、政治、对华关系风险水平的均值依次升高,且对华关系、债务、经济风险变化的无序程度较大;另经济、政治、债务风险的关联性显著。②高政治风险、高经济风险对投资形成了诱惑效应;高债务风险、高对华关系风险、高社会风险对投资形成了约束效应;投资者具有偏好高政治风险、高经济风险、低债务风险、低对华关系风险、低社会风险的特征。③政治风险、经济风险与债务风险、对华关系风险、社会风险形成了对冲,对冲后投资存在政治风险敞口。④基于研究结果提出了相关风险管理建议。