实物期权法在碳酸盐岩油藏滚动开发经济评价中的应用

崔传智¹，李荣涛¹，邴邵献²，刘志宏²，黄迎松²，徐建鹏^1,3

1. 中国石油大学(华东)石油工程学院2. 中石化胜利油田分公司勘探开发研究院3. 中石化胜利油田分公司石油开发中心有限公司

摘 要：碳酸盐岩油藏地质成因复杂,储集层特殊的孔缝洞三重介质结构,导致地质储量评估困难,流体流动规律复杂,钻井成功率低,不确定性及投资风险增大,现场采用滚动勘探开发。传统净现值法为常用的经济评价方法,消极对待投资环境不确定性,只能对整个投资回收期进行评价,存在很大的局限性。为此,本文首次引入实物期权法,对传统净现值法进行改进,结合碳酸盐岩滚动开发特点,建立了基于实物期权法的碳酸盐岩油藏滚动开发经济评价新方法。实例计算结果表明:传统净现值法未考虑不确定性带来的期权价值,低估了投资项目实际价值,新评价方法弥补了这一缺陷,且可以对每个阶段的投资进行价值评价,提高了管理决策的灵活性。

关键词：实物期权;净现值法;碳酸盐岩油藏;滚动开发;